O dólar encerrou esta terça-feira em leve alta ante o real diante do questionamento do mercado sobre a estratégia do Banco Central (BC) com a rolagem de contratos de swap cambial tradicional - equivalente a venda da moeda no mercado futuro - que vencem em 2 de dezembro. O dólar avançou 0,16%, a R$ 2,3340 na venda. Segundo dados da BM&F, o volume de negociação ficou em torno de US$ 1,7 bilhão.
Nesta sessão, no ponta-pé inicial da rolagem, a autoridade monetária vendeu a oferta total de 20 mil contratos com vencimento em 1º de agosto de 2014, com valor equivalente a US$ 988,1 milhões.
"Hoje, o mercado está oscilando bem pontualmente, com operações do dia a dia, e qualquer notícia sobre o programa do BC mexe diretamente com isso", disse o operador da corretora Renascença José Carlos Amado. "O BC deve rolar todos os swaps e isso deve trazer algum alívio para o mercado".
A avaliação sobre o alívio, no entanto, não é consensual. A tendência da moeda é de alta, segundo operadores, devido a fatores internos e externos: preocupações com a deterioração da política fiscal brasileira e expectativas de que o banco central dos Estados Unidos começará a reduzir suas medidas de estímulo em breve.
Tanto que na primeira parte do pregão, o dólar chegou a subir e bateu em R$ 2,3490 na máxima do dia, triscando no importante nível psicológico de R$ 2,35. Alguns operadores acreditam que o BC teria de ser mais agressivo em suas intervenções para combater o fortalecimento da moeda americana -- que tende a pressionar os preços por meio do encarecimento de produtos importados.
"Se o mercado buscar R$ 2,40, acredito que o BC deveria ser mais agressivo na rolagem, ofertando um lote maior para mostrar que está preocupado com a taxa de câmbio", disse um operador, para quem o BC deveria rolar cerca de 40 mil contratos a cada leilão.
Valorização
A divisa americana passa por um processo de valorização ao sair do patamar de R$ 2,15 que atingiu em meados de outubro para os atuais R$ 2,35. Para atacar esse processo de rápida alta no câmbio, o Banco Central antecipou a rolagem de contratos de swap que vencem no começo de dezembro no valor equivalente a US$ 10,110 bilhões.
No mês passado, o BC deixou para anunciar o início do processo de rolagem dos contratos de swap tradicional que venceram em novembro apenas no dia 18 de outubro. Neste mês, o anúncio veio no início do mês, na sexta-feira passada.
Mas, apesar da antecipação, seguem dúvidas sobre a estratégia. Em outubro, quando foram rolados cerca de dois terços dos US$ 8,87 bilhões em swaps que venceram em 1º de novembro, o BC adotou a postura de fazer ofertas pingadas de 20 mil contratos em seis oportunidades.
Nesta manhã, o BC ainda deu mais um passo em seu programa de intervenções diárias no mercado de câmbio, com a venda de 10 mil contratos de swap cambial tradicional com vencimento em 1º de abril de 2014. Não foi vendido nenhum contrato com vencimento em 2 de junho do próximo ano. O volume financeiro equivalente do leilão foi de US$ 497,5 milhões.
No cenário externo, sinais de melhora na economia dos Estados Unidos fortaleciam as expectativas de que o Federal Reserve começará a reduzir seu programa de compra de ativos, no valor de US$ 85 bilhões mensais, já este ano, enxugando a liquidez nos mercados internacionais.
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