O mercado brasileiro passou o dia todo especulando sobre a nova classificação do Brasil, o que se confirmou após o fechamento dos negócios. O dólar e o risco Brasil fecharam na menor cotação desde janeiro e a bolsa ultrapassou os 23 mil pontos, em alta de 0,86%, com giro R$ 1,265 bilhão. O volume de negociação do after market (mercado eletrônico) bateu recorde histórico de R$ 26,361 milhões, em 1.468 transações, após o anúncio da Standard & Poors.
Segundo comunicado da S&P "a elevação reflete a melhora notável na posição de liquidez externa do Brasil e a melhor dinâmica fiscal, em meio a uma forte gestão macroeconômica". A analista de crédito Lisa Schineller diz na nota que "o forte desempenho da balança comercial em 2004 e 2005 põe em destaque o declínio da necessidade de financiamento externo". Na opinião dela, as vendas externas do Brasil foram ajudadas "por fatores cíclicos favoráveis", mas também refletem "uma melhora estrutural".
A analista acredita que a melhora nas contas do Brasil "deverá favorecer uma estabilidade maior do real. Além disso, disse, o declínio na parcela de dívida indexada ao dólar (13% da dívida interna em agosto de 2004, de 22% em dezembro de 2003) contribui para isolar as contas fiscais do Brasil e sua dívida das flutuações do câmbio. Ela projeta um crescimento da economia este ano de 4% e de 3% em 2005, mas adverte que "o crescimento no investimento permanece em níveis baixos". A nota diz que "a aprovação de uma reforma microeconômica dará mais apoio ao investimento" e defende "o superávit entre de 3% a 4% do PIB para manter a trajetória da dívida numa ladeira para baixo".
Veja na tabela abaixo como são as classificações das principais agências de risco.
Principais serviços de classificação de títulos |
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Explicação sobre as classificações de títulos municipais e de empresas | Fitch | Moody´s | Standart & Poor´s |
Mais alta qualidade, títulos de excepcional qualidade Alta qualidade Classificação média alta |
AAA AA A |
Aaa Aa A |
AAA AA A |
Classificação média Predominantemente especulativo Especulativo, baixa classificação |
BBB BB B |
Baa Ba B |
BBB BB B |
Inadimplemento próximo Altamente expeculativo Mais baixa qualidade, sem interesse |
CCC CC C |
Caa Ca C |
CCC CC C |
Inadimplente, em atraso, valor questionável | DDD DD D |
DDD DD D |
A Fitch e a Standart & Poor´s podem utilizar os sinais de + ou - para alterar algumas classificações.
A Moody´s utiliza os modificadores numéricos 1 (mais alto), 2 e 3 na faixa da Aa1 até Ca3.
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